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丸美股份:成分党的胜利-企一网

2020-02-04 07:11:59 标签:丸美股份,成分党的胜利

  在上市半年的时间里,丸美股份(603983,股吧)(603983.SH)涨幅惊人,已经超过了上海家化(600315,股吧)、珀莱雅(603605,股吧)等龙头企业,成为A股日化“第一股”。截止目前,丸美的股价已经从最初20.54的发行价涨了三倍多至67.93元。

  从目前丸美发布的三季报来看,2019年前三季度丸美股份的营业收入约12.1亿元,同比增长14.77%;归属于母公司股东的净利润约3.59亿元,同比增长52.26%。其中第三季度的营业收入为 4 亿元,同比增加 21.3%;净利润 为9128 万元,同比增加 136.7%。由此可见,丸美股份上市后经营态势良好。

 丸美股份:成分党的胜利

丸美股份:成分党的胜利 图一

  而和珀莱雅和上海家化不同,丸美股份实际控股人为孙怀庆和王晓蒲,两者为夫妻关系,持股 90%,股权高度集中,而去年三季报显示可以看到已经陆续有机构入股,在前十大股东中,八成为公募、险资、社保基金为代表的机构投资人席,其中全国社保基金两大组合分别跃居公司第四、七大股东,合计持股384.93万股。

  持续专注高端领域

  目前化妆品市场中,因为传统大牌开始降维下沉,消费者逐渐升级,所以大多数品牌纷纷开始打造产品的高端化形象,而其中丸美就是较早定位于高端市场的品牌,而是将目光投向了日益增多的成分党。

  从附加值最高的眼霜来看,丸美品牌的弹力蛋白眼精华素和白色之恋均定位中端以上,和同业产品相比,价格在国内产品中排行第一并且不属于海外热门品牌,单位价格超过了科颜氏的经典款眼霜,同时成功孵化了旗下高端品牌MARUBI TOKYO。

 丸美股份:成分党的胜利

丸美股份:成分党的胜利 图二

  最近丸美发布了MARUBI TOKYO的第三个高端产品系列,并在营销上邀请了中国国家游泳队作为战略合作伙伴,公布的成分中加入了目前消费者最喜欢的α-熊果苷、烟酰胺PC、抗衰肽和双重透明质酸,并且宣称28天,眼周斑减少15.46%,眼周纹减少17.18%,黑眼圈减少13.66%。所以在眼霜品类上,国内日化企业还没有类似的高端功效产品。同时孙怀庆表示未来除加强东京研发中心外,还要在化妆品行业另外两大发达的超级大国,法国和美国组建研发中心。

  电商渠道增速较快

  在三季报的数据中,丸美股份的销售费用3.657亿,占营业成本的43.5%,在之后的双十一中,丸美和李佳琦合作以扩大电商渠道的销量,由于主播带货的形式更多的对价格敏感性消费者作用大,所以除主打高端品牌眼霜外,丸美选择了小棕瓶润透精华露通过李佳琦降价促销增加销量。

  这款无论是从外行还是名字都和海外大牌相似,是除高端线外,丸美打造的平价替代爆款。因此据报告称,丸美股份在去年双十一共实现销售额 1.40 亿元,其中电商方面全网销售额同比增长 39%,在天猫旗舰店的销售增速更是高于全网的平均速度。

 丸美股份:成分党的胜利

丸美股份:成分党的胜利 图三

  期间费用有所控制

  之前丸美一直被怀疑期间费用率过高而研发能力不足,销售费用方面主要是因为丸美加大了媒体广告投入,聘请知名艺人担任品牌代言人,并加大对销售渠道的开发力度,同时销售人员和提成增幅随销售业绩增长而增加;但是管理费用的增加丸美表示主要是因为研发较为重视,尤其对于MARUBI TOKYO高端系列的日本研发中心员工,还解决了处于其小孩上学问题,并且增加管理人员数量、提升管理人员工资水平都使得管理费用增幅较大。

  但是从去年三季报来看,丸美在费用方面有所管控,期间费用率大幅下滑,期间费用率同比降低 5.63% 至 36.2%,尽管因为营业成本的上升导致毛利率有所下降,而净利率因为费用管控的原因上涨7.38%至29.47%,并且而和同业相比,几乎高于珀莱雅10%左右。

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